1. Décryptage du prix de l’énergie
La volatilité du marché de l’énergie est une réalité complexe et omniprésente qui influence profondément l’économie mondiale. Ce marché est le théâtre d’une danse incessante entre l’offre et la demande, les événements géopolitiques, les avancées technologiques et les préoccupations environnementales. Cette instabilité peut avoir des répercussions majeures sur les consommateurs, les entreprises et les gouvernements, et elle est souvent le reflet des tensions et des transformations à l’œuvre dans le monde.
La situation politique française agite les marchés boursiers. Le CAC 40 s’est ainsi fortement contracté, -6,3% en cinq séances : une baisse inédite. Il faut remonter au mois de février 2022, avec l’invasion de l’Ukraine, pour retrouver un tel niveau baissier (-10,2 %), ou à l’annonce du second confinement en octobre 2020 ( -6,4%).
Le prix du Gaz en contre-sens.
Sur le marché gazier, les prix de clôture des différents produits calendaires en France montrent une tendance à la hausse pendant la semaine 24.
Pour l’année 2025, le prix du gaz se fixe à 36,794 €/MWh, marquant une augmentation de 1,37 €/MWh par rapport à la semaine précédente. Pour l’année 2026, le prix s’établit à 32,117 €/MWh, avec une hausse de 1,256 €/MWh. Enfin, pour l’année 2027, le prix du gaz est de 28,092 €/MWh, enregistrant une augmentation de 0,982 €/MWh.
Cal-25 : 36,794 €/MWh
Evolution : +3,9%
Évolution du prix du gaz (en €/MWh)
Évolution du prix du gaz
Malgré le rétablissement des exportations norvégiennes, les prix du gaz avancent.
Le trading de GNL d’Engie a alerté sur de possibles difficultés pour remplir les stocks en 2025, compte tenu de la demande asiatique.
Enfin, l’Agence américaine d’information sur l’énergie prévoit une baisse de la production de gaz naturel EU en 2024, en raison de la réduction des activités de forage causée par des prix bas.
Nous pouvons constater que le marché du gaz est plutôt stable depuis janvier 2024. Si nous prenons le calendaire n+1 en produit de référence, une variation de 8,76% est observée. Ce chiffre est bien en dessous des 24% en 2023, ou 72% en 2022, que nous avions connu sur la même période. Le point positif, c’est que même lorsque nous comparons avec 2021 ou le prix du gaz était plutôt compétitif, la variation sur cette période était de l’ordre de 38 %.
La stabilité du marché du gaz repose donc encore énormément sur les différents partenariats qui sont signés dans le monde, au sujet de l’approvisionnement en gaz. Concernant l’exemple cité précédemment, si la Chine ne se met d’accord avec la Russie, cela pourrait avoir un impact sur l’équilibre offre/demande de gaz. La Chine étant un gros consommateur de gaz au vu de son activité économique fleurissante, ce pays pourrait se tourner vers d’autres partenaires, et donc apporter des tensions supplémentaires sur la demande de gaz mondiale. Cet épisode est bien évidemment à suivre de très près.
L’électricité poursuit sa baisse.
Au cours de cette semaine, les prix de clôture de l’électricité en France ont tous affiché une baisse, marquée par des évolutions distinctes selon les horizons.
Pour l’année 2025, le prix de l’électricité a chuté à 69,96 €/MWh, enregistrant une diminution notable de 4,33 €/MWh. Le tarif pour 2026 a également baissé, atteignant 60,89 €/MWh, soit une réduction de 1,18 €/MWh. En 2027, le prix de clôture a légèrement diminué à 57,90 €/MWh, avec une baisse de 0,35 €/MWh.
Ces mouvements indiquent une correction des prix, particulièrement prononcée pour l’échéance 2025, tout en montrant une stabilité relative pour les échéances plus éloignées.
Cal-25 : 69,96 €/MWh
Evolution : -5,9%
Évolution du prix de l’électricité (en €/MWh)
Évolution du prix de l’électricité
Les prix de l’électricité marquent à la baisse, du fait d’une importante disponibilité nucléaire et d’une solide production EnR.
Comme pressenti la semaine précédente, le prix de l’électricité continue de baisser malgré l’instabilité politique actuelle en France. En effet, le marché ne considère pas les propositions de dérogation du RN comme viables et réalisables, ce qui n’a que légèrement impacté la prime de risque.
En passant sous la barre symbolique des 70 €, l’année 2025 redevient extrêmement intéressante d’un point de vue économique, atteignant son plus bas niveau depuis plus de trois mois.
Bien que les élections nationales françaises semblent déjà intégrées par les marchés, il faut rester à l’affût d’une surprise électorale qui pourrait à nouveau bouleverser la stabilité du marché européen. Le marché de l’électricité devrait rester stable cette semaine en attendant le résultat des élections.
2. Comprendre les Tendances et les Opportunités
Le marché de l’énergie est en perpétuelle évolution, et comprendre les tendances majeures est crucial pour naviguer avec succès dans ce paysage changeant. Des énergies renouvelables en plein essor à la transition vers une économie bas carbone, chaque mouvement façonne l’avenir de l’énergie. De plus, les politiques gouvernementales et les dynamiques géopolitiques influencent également les prix et la disponibilité des ressources énergétiques.
Comment sont déterminés les prix de l’électricité en France ?
En France, il existe un tarif réglementé de vente de l’électricité fixé par les pouvoirs publics après consultation de la Commission de régulation de l’énergie (CRE). Il s’agit du Tarif Bleu, commercialisé par EDF auprès d’environ 70 % de la population. Il est déterminé en fonction de la disponibilité de l’électricité, des coûts de fourniture, d’acheminement et des taxes. Ce prix évolue tous les 6 mois. Certains fournisseurs proposent des offres de marché, qui peuvent tant présenter des prix identiques que différents du tarif réglementé.
Qu’est-ce qu’un contrat CAL ?
Contrat futur
Pour garantir des prix fixes à leurs clients professionnels ou particuliers, les fournisseurs d’électricité ont la possibilité de signer des contrats d’achat d’électricité pour une fourniture future. Ils peuvent le faire sur différents marchés. Ce qui différencie les marchés est le moment auquel l’électricité est livrée.
L’électricité peut être délivrée dans les jours, les semaines, les mois, les trimestres ou les années à venir, à un prix fixé à la date de conclusion du contrat. En résumé, l’électricité est achetée immédiatement pour la consommer plus tard.
La particularité du produit financier « calendar » est qu’il correspond au prix de l’électricité pour une livraison sur l’ensemble de l’année considérée. On appelle les produits par l’abréviation CAL suivie d’un numéro : il s’agit de l’année de livraison de l’électricité. CAL 25 ou CAL 2025, c’est le prix de l’électricité achetée à un moment T pour être livrée et consommée en 2025.
MW CAL 25 France BL : de quoi parle-t-on ?
« 1 MW CAL 25 France BL » correspond à la livraison sur le réseau français d’une puissance constante de 1 MW durant toute l’année 2025.
- CAL : Calendar, soit période d’une année ;
- 25 : livraison sur l’année 2025 ;
- BL : Baseload, soit sur toutes les heures de la période concernée ;
- MW : mégawatt (puissance électrique).
